По євангельській легенді, коли народилася дитина Ісус, на сході спалахнула зірка. Три мудреці-волхва, побачивши її, зрозуміли, що народився рятівник миру й відправилися поклонитися йому. Вони принесли дарунки — дорогоцінні пахощі. По переказі, звідси пішов звичай у Різдво обдаровувати близьких і знайомих О. Генрі по-своєму обіграє переказ. Переддень Різдва в маленькій квартирі, де панує «не те що волаюча вбогість, але красномовно, що мовчить бідність,».
Юна дружина хоче вибрати подарунок для чоловіка. Вони нескінченно люблять один одного, і ніякі скарби не здаються Делле гідними чоловіка. Але на долоні блищать монетки — один долар вісімдесят сім центів, зібрані довгою найжорстокішою економією. Як бути?
Два справжніх скарби є в сім’ї: розкішні волосся Делли й золотний годинники, що дісталися Джиму від батька. Правда, годинник висять на обдертому шкіряному ремінці… Вихід Делла знаходить швидко: вона продає свої волосся, купує ланцюжок для годин, молячись лише про одному: тільки б не разонравиться чоловікові.
Але коли вона вручає йому подарунок, виявляється, що годин немає: Джим продав їх, щоб купити дружині черепаховий гребінь Смутний фінал: подарунки виявилися «занадто гарні». Щасливий фінал — чоловік і дружина зробили один одному безцінний подарунок: любов, відданість, нехитру готовність пожертвувати друг для друга самими більшими скарбами О. Генрі робить мудрий висновок: волхви принесли дарунки, але серед них не було самого головного. Письменник не називає його, але нам зрозуміло, що цей дарунок — любов і вірність. Їх не купити, навіть якщо в кишені у вас мільйон доларів і вісімдесят сім тисяч